西南证券股份有限公司胡光怿,黄寅斌近期对上海石化进行研究并发布了研究报告《原油价格振荡回落ღ✿，需求回暖支撑炼厂利润》ღ✿，本报告对上海石化给出买入评级ღ✿，认为其目标价位为4.06元ღ✿，当前股价为3.29元金宝搏188appღ✿，预期上涨幅度为23.4%ღ✿。
事件ღ✿： 上海石化公布2022 年度报告ღ✿。 2022 年原油价格大幅上涨ღ✿、市场需求不振ღ✿、同时受疫情影响以及公司装置事故影响ღ✿，公司业绩下滑明显唐嫣赵丽颖郑爽杨幂刘亦菲金宝搏188appღ✿。全年公司实现营收 825.2亿元ღ✿，同比下降 7.6%ღ✿，归母净利润为-28.7亿元ღ✿，同比下降 243.6%ღ✿。
原油价格高位运行ღ✿，加工成本大幅上升ღ✿。 疫情以及公司装置事故影响下ღ✿， 2022年公司累计加工原油 1044.5万吨ღ✿，同比下降 24.1%ღ✿；而国际原油价格多因素影响下大幅上涨ღ✿， 2022 年公司原油加工成本为 4682.5 元/吨金宝搏188appღ✿，较去年同期上涨1450.2 元/吨ღ✿，增幅为 44.9%ღ✿，全年原油加工总成本比上年同期增加 39.6 亿元（ +9.2%）ღ✿。
市场需求不振ღ✿，石油石化产品价格上涨幅度不及原油价格涨幅ღ✿，毛利下降ღ✿。 2022年公司合成纤维产品销售量为 2.2 万吨ღ✿，同比大幅下降 78%唐嫣赵丽颖郑爽杨幂刘亦菲ღ✿，销售净额为 4.1亿元ღ✿，同比下降 70%ღ✿；树脂及塑料平均售价上涨 3.6%ღ✿，而销量下降 29.1%ღ✿，销售净额同比下降 26.5%为 73.2亿元ღ✿；中间石化产品售价同比上涨 14%ღ✿，销量下降 11.4%金宝搏188ღ✿，ღ✿，销售净额为 105.4亿元ღ✿，同比略下降 2.3%ღ✿；石油产品销售净额下降1.1%为 414.4 亿元ღ✿，其中售价同比上升 31.9%ღ✿，销售量同比下降 30.1%金宝搏188appღ✿！ღ✿。
原油价格振荡回落ღ✿，需求回暖有望支撑炼厂利润ღ✿。 2023年以来ღ✿，全球经济下行风险加大ღ✿，对原油消费需求产生负面影响ღ✿，国际原油价格走弱188bet金宝搏·中国官网ღ✿。同时俄罗斯出口原油价格受制裁影响下跌ღ✿，我国进口俄罗斯原油比例上升ღ✿，原料成本下降ღ✿，利润向炼厂转移ღ✿。 2023 年第一批成品油出口配额下发为 1899 万吨ღ✿，同比上涨46.1%ღ✿，我国成品油出口态势向好金宝搏188appღ✿。我国疫情放开唐嫣赵丽颖郑爽杨幂刘亦菲ღ✿，将从需求端支撑成品油价格唐嫣赵丽颖郑爽杨幂刘亦菲ღ✿，炼厂利润可期ღ✿。 2022 年 12 月我国疫情防控政策不断调整ღ✿，疫情管控放开ღ✿，我国经济将逐步修复ღ✿，未来居民出行将随之恢复ღ✿，柴油作为重要的工业燃料ღ✿，汽油ღ✿、煤油作为交通工具的燃料ღ✿，消费需求回暖有望支撑成品油价格ღ✿。
盈利预测与投资建议ღ✿。 预计公司 2023-2025年营业收入分别为 861.7ღ✿、 878.5和909.3 亿元ღ✿，归母净利润分别为 8ღ✿、 15.2 和 19.9 亿元188金宝搏官方网站ღ✿！ღ✿。 结合可比公司的估值和目前上海石化的业务布局和投产节奏ღ✿，给予公司 2023 年 1.6 倍 PBღ✿，对应目标价 4.06 元ღ✿，首次覆盖给予“买入” 评级ღ✿。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算ღ✿，国泰君安黄振华研究员团队对该股研究较为深入ღ✿，近三年预测准确度均值为58.31%ღ✿，其预测2023年度归属净利润为盈利21.45亿ღ✿，根据现价换算的预测PE为16.4ღ✿。
该股最近90天内共有4家机构给出评级ღ✿，买入评级3家ღ✿，增持评级1家ღ✿；过去90天内机构目标均价为3.77ღ✿。根据近五年财报数据ღ✿，证券之星估值分析工具显示ღ✿，上海石化（600688）行业内竞争力的护城河优秀ღ✿，盈利能力一般188金宝搏ღ✿，营收成长性较差ღ✿。可能有财务风险ღ✿，存在隐忧的财务指标包括ღ✿：货币资金/总资产率ღ✿、应收账款/利润率ღ✿、应收账款/利润率近3年增幅ღ✿、经营现金流/利润率ღ✿。该股好公司指标0.5星ღ✿，好价格指标2.5星ღ✿，综合指标1.5星ღ✿。（指标仅供参考ღ✿，指标范围ღ✿：0 ~ 5星ღ✿，最高5星）
以上内容由证券之星根据公开信息整理ღ✿，与本站立场无关ღ✿。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字金宝搏188appღ✿、视频ღ✿、音频ღ✿、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性金宝搏188appღ✿、完整性金宝搏188app下载ღ✿，ღ✿、有效性唐嫣赵丽颖郑爽杨幂刘亦菲ღ✿、及时性等ღ✿，如存在问题请联系我们ღ✿。本文为数据整理ღ✿，不对您构成任何投资建议ღ✿，投资有风险ღ✿，请谨慎决策ღ✿。
证券之星估值分析提示上海石化盈利能力一般ღ✿，未来营收成长性较差ღ✿。综合基本面各维度看ღ✿，股价合理ღ✿。更多
以上内容与证券之星立场无关ღ✿。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息188金宝搏官网ღ✿，ღ✿，证券之星对其观点ღ✿、判断保持中立ღ✿，不保证该内容（包括但不限于文字ღ✿、数据及图表）全部或者部分内容的准确性金宝搏188app金宝搏188appღ✿、真实性ღ✿、完整性ღ✿、有效性ღ✿、及时性金宝搏188ღ✿，ღ✿、原创性等ღ✿。相关内容不对各位读者构成任何投资建议ღ✿，据此操作ღ✿，风险自担ღ✿。股市有风险ღ✿，投资需谨慎ღ✿。如对该内容存在异议ღ✿，或发现违法及不良信息唐嫣赵丽颖郑爽杨幂刘亦菲ღ✿，请发送邮件至ღ✿，我们将安排核实处理ღ✿。